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进口增减不一,铜价后市上涨空间受限

2024
15/04
15:03
编辑:和讯
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2024年04月15日 15:03:08 · 和讯 · 中国热泵

  近日,全球铜市场波动加剧,受到宏观经济及基本面因素影响。美国3月CPI同比增3.5%,超过预期,导致市场对美联储降息信心减弱。同时,国内电解铜预估产量下降,精炼铜制杆企业开工率略有上升,而废铜进口量同比下降12.3%。全球铜显性库存增仓3.5万吨,但市场担忧后续生产。在美英考虑通过LME制裁俄罗斯金属事件下,铜精矿紧张情绪加剧,但供应波动可控。当前,铜价上涨空间受限,市场预期中期回调走势或将逐渐到来。


  铜精矿方面,国内TC报价继续下降,说明铜精矿市场持续处在偏紧张状态,且有所加剧,这也加深了对供给端的担心,二季度是集中检修季,或部分呢减轻铜精矿供应压力。精铜产量方面,4月电解铜预估产量96.5万吨,环比下降3.45%,同比下降0.5%,但3月产量相比预估值有所增加。进口方面,国内2月精铜净进口同比增加23.27%至25.27万吨,累计同比增加26.64%;2月废铜进口量同比下降12.3%至12.2万金属吨,累计同比增加11.6%。库存方面来看,截止4月5日全球铜显性库存较上周统计增仓3.5万吨至62.6万吨,其中LME库存增加8900吨至124425吨;Comex库存下降456吨至28998吨;国内精炼铜社会库存周度增加1.72万吨至40.52万吨,保税区库存增加0.66万吨至7.04万吨。需求方面,本周从铜样本制杆企业周度开工率来看,精炼铜制杆开工率从71.67%升至71.96%,再生铜制杆从53.08%降至49.2%,铜价大涨,新订单增速再度放缓,企业对后续生产能否维持表示担忧,国网和出口订单维持基本走量。


  周末市场热议美英通过LME继续制裁俄罗斯金属事件,无论如何,俄罗斯金属作为LME的主要交割金属,其禁止俄罗斯金属(4月13日之后生产的)的注册,在当前铜上涨趋势下,无疑会增加铜的波动性。另外,从内外基本面来看,预期与现实背离再度加大,铜精矿处于紧张情绪中,但供给减弱在可控范围内,但国内需求却持续低迷,海外铜价拉涨下出口窗口也已打开,佐证国内需求的不畅,加之美联储降息推迟、美股表现出的不稳定以及地缘态势影响,铜价已然处于过热情绪中,后市上涨空间受限,中期回调走势或将逐渐到来。


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