热度与冷遇之间：工业热泵市场的真实图景

　　一个“风口”的两副面孔

　　2026年上半年，暖通行业最热的关键词莫过于“工业热泵”。从北京中国制冷展到各地行业论坛，工业热泵几乎包揽了所有专业展会的C位。格力推出覆盖60-200℃全温域的工业高温热泵产品线；美的超高温单机双级变频离心工业热泵实现落地，单机制蒸汽能力超过5蒸吨/小时；冰轮环境的大功率高压高速磁悬浮蒸汽热泵离心机入选行业优秀产品；雪人集团则展示了覆盖40℃至200℃的全温域工业热泵体系。头部企业的密集动作，让整个行业感受到一股“非转不可”的紧迫感。

　　与此同时，国家层面的政策推力也在加速到位。2026年3月，国家能源局发布《智能装备超前发展实施方案》；4月11日，中共中央国务院联办发布《关于更高水平更高质量做好智能家电工作的意见》，将节能降碳纳入政府考核。政策明确提出每个省、自治区、直辖市设置1-2个示范项目，从部级到区县统一规范。节能降碳已经落实到政府考核层面。

　　宏观叙事与技术突破交织在一起，工业热泵看上去正处于爆发的前夜。

　　然而，当我们将目光从展台和文件上移开，深入到一线企业的经营现实时，另一幅图景却呈现出截然不同的温度。

　　政策热与市场冷的温差

　　全球工业热泵市场的数据确实令人振奋。国际智能学会发布的高温热泵技术简报显示，该报告已成为该学会下载量最大的技术简报，在国际上拥有广泛影响力。有研究预计全球高温热泵市场到2026年可达15-18.5亿美元。

　　但中国市场的现实要复杂得多。

　　多家受访企业反馈，当前工业热泵行业头部企业年营收规模约5000万元，多数企业年营收在1000万至2000万元区间，全行业没有一家企业实现规模化盈利，几乎都处于投入探索阶段。迪森股份的工业热泵板块团队30余人，每年投入约1000万元，而年营收仅约2000万元，属于上市公司的战略投资板块。一位企业负责人直言：“面子上比较火，但实际家家都比较难，难在形成不了规模。”

　　“这种“投入大、产出小”的状态，在行业中并非个案。有技术优势的企业看不上中低温热水市场，做采暖热水的企业又做不大规模，全行业都在聚焦细分赛道探索，没有形成通用化的规模化能力。

　　政策端的热度与市场端的冷感之间，存在一个显著的“温差”。政策的推动力是自上而下的，而市场的接受度需要自下而上的积累——这两股力量目前尚未形成有效共振。

　　技术突破与落地困境的错位

　　从技术层面看，工业热泵的进步是实实在在的。

　　在工质研究方面，不同温度区间已有明确的适配方案：100-120℃可采用R6天然工质或R1233zd(E)；120-160℃可采用1233zd，我国暂未对该工质禁用；120℃以上最优方案为水蒸气。上海科技大学与国内企业合作完成了世界首个水蒸气螺杆压缩机项目，40℃温升时COP可达4.5，50℃温升时COP可达3.5，验证了技术可行性。

　　在压缩机产品方面，国内头部企业的布局已初具规模。格力电器今年推出了3-10兆瓦、90-140℃温升范围的产品，2026年北京中国制冷展上更推出了无油全系列水蒸气压缩机，单级可实现60度温升，适配温度覆盖120-200℃。美的推出了3.5兆瓦、输出温度130℃的离心式压缩机产品，可实现200℃以上输出。冰人开发了采用喷水混合冷却的双级压缩水蒸气压缩机，可输出100-140℃蒸汽。

　　在应用端，国内已有多个行业实现项目落地。厦门某工厂完成了35℃低温废热回收、升温至130℃的项目；临沂某项目解决了40℃、60℃、90℃多梯度废热的全量利用；针对制药行业需求，已开发出可将80℃废热提升到180℃的方案，COP可达2.7。上海交通大学2018年在山东济南某酒厂建成的国内最早水蒸气热泵示范项目，已稳定运行超过7年。

　　技术路线已经跑通，产品矩阵正在完善，但技术成熟不等于市场成熟。

　　一位受访企业负责人坦言：“工业热泵越不用越看不到结果，越不被认为成熟。”他在杭州某区域开发了6家潜在客户，全部持观望态度，甚至已经签完合同的首家客户也最终反悔——即便提供备用系统、不影响原有生产，企业仍然不愿意做“第一个吃螃蟹的人”。这种“先看着、等等再说”的心态，在工业企业中极为普遍。

　　问题的核心在于：工业热泵不是孤立设备，它嵌入的是企业的生产工艺系统。一旦出现故障，影响的不是一栋楼的供暖，而是一条生产线的运转。甲方对新增设备存在天然的风险顾虑。这种顾虑无法通过几份技术报告或几场发布会消除，它需要时间、需要案例、需要信任的积累。

　　工程商群体的迷茫与可能性

　　在工业热泵的产业链条中，最容易被忽视的是渠道端——那些长期服务工业企业的工程商和经销商。他们是连接设备制造商与终端用户的“神经末梢”。

　　传统民用市场的下滑已是既定事实。据行业交流信息，2026年上半年多联机市场即便算上工厂渠道压货，整体下滑幅度也至少达到25%。大量依赖民用市场的工程商面临生存压力，迫切需要寻找新的方向。多位受访者反馈，近年民用暖通工程商已有一批冒进垫资的企业倒闭，现存企业大多处于“边打官司收款、边挑着接项目”的状态，不再不计成本拿单，整体信心不足。

　　但工业市场对工程商提出了完全不同的要求。

　　工业企业内部的建筑楼宇配套供热供冷项目门槛相对较低，传统工程商仍有切入机会——这部分需求本质上和民用商业项目差异不大。但一旦涉及核心工艺环节，情况就完全不同了。工业项目对施工资质、特殊焊接要求极为严苛，一位受访者直言：“你连工艺都不懂，都没法跟人交流。”传统的民用工程商很难在短期内跨越这个门槛。

　　不过，机会仍然存在。有成功案例表明，如果工程商在某个垂直行业拥有客户资源，可以作为资源方对接项目，由设备企业提供技术支持——这种"资源+技术"的分工模式已经被验证可行。无锡一位原本做暖通控制的工程商，在PCB行业拥有客户资源，依托本地资源对接项目，厂家提供技术支持，已完成了100台以上的高温热泵项目，形成了可复制的模式。工业项目的品牌溢价接近50%，足够覆盖中间商的利润分成。成功切入一个工业客户后，还可以拓展多品类设备供应，市场空间远大于民用领域。

　　关键在于，工程商需要了解行业的基本概况和解决方案的框架，才能识别身边的资源机会。正如一位受访者所说：“你只要有资源能搭桥，技术上我们来配合。”

　　碳资产：被低估的增量价值

　　在传统的“卖设备-赚利润”逻辑之外，碳资产交易正在成为工业热泵项目一个新的价值锚点。

　　头部企业为了打造零碳工厂、配合全球碳溯源要求，愿意落地热泵项目。符合要求的项目可以包装成碳资产到国外交易。当前碳资产交易的路径是：由国外认可的第三方检测机构认证减碳量并出具证书，再通过香港或新加坡公司导流到国外市场出售，收益由认证机构、运营平台、生产企业三方分成。

　　以迪森股份为例，一个年提供10万吨蒸汽的基地，理论上每年可产生约1 0 0万吨碳资产，按8美元/吨计算，可获得8 0 0万元收益——这个数字已经超过了卖蒸汽本身的收入。目前企业正在与院校对接，打通碳资产交易链条。

　　保洁公司已经在一期二期项目中验证了迪森热泵方案的可行性，后续将在全球范围内推广，核心驱动力就是全球碳溯源和零碳工厂战略。西门子也已完成类似项目。

　　碳资产交易的商业化路径一旦打通，将从根本上改变工业热泵项目的经济性模型。届时，投资回收周期不再是唯一的决策依据，碳减排收益将成为撬动甲方决策的重要杠杆。

　　几个值得关注的趋势信号

　　梳理各方信息，可以归纳出几个对工业热泵市场走向具有指示意义的信号：

　　信号一：示范项目正在积累，但距离规模化仍有距离。国内已有酒厂、制药、PCB、造纸等多个行业的落地案例，但多数项目仍处于“点状突破”阶段，尚未形成行业性的连锁复制。从单个案例到行业标配，中间还隔着大量验证工作。

　　信号二：碳交易可能成为关键变量。如果碳资产交易通道打通，工业热泵的经济性将得到质的提升。但目前碳交易仍依赖国外市场通道，国内尚未形成成熟的政策框架，存在较大不确定性。

　　信号三：工程商的价值在于资源，而非技术。面对工业市场的高门槛，传统的技术能力不再是决定因素。真正能切入工业市场的工程商，靠的是在垂直行业的客户积累和关系沉淀，而不是技术方案的深度。

　　信号四：行业分化正在加剧。资金充足、技术领先的头部企业有能力持续投入高温蒸汽等高门槛领域；而中小型热泵企业则更多聚焦中低温段、特定行业的场景化解决方案。两拨玩家路径不同，但面临的困境相似——都还没找到规模化的突破口。

　　工业热泵正处于一个微妙的阶段。政策端在加温，技术端在突破，但市场端仍在观望，盈利端尚未形成闭环。这不是一个“明天就会爆发”的行业，也不是一个“永远无法长大”的行业——它需要的不是更多的发布会和展板，而是更多的真实案例、更长的运行验证、更耐心的市场培育。

　　对于从业者而言，当下最务实的态度或许是：看清长期的确定性，同时正视短期的困难。在碳达峰碳中和的大背景下，工业热泵作为化石能源替代的核心技术之一，其长期价值毋庸置疑。但如何熬过眼下的"温差期"，如何找到第一个愿意"吃螃蟹"的客户，如何在技术和市场之间找到平衡点——这些具体而微的问题，才是决定企业能否活到“春天”的关键。

　　正如一位受访者的总结：“做工业热泵，不是能不能的问题，是做多久能成的性价比问题。运气也是能力的一种体现。”